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今日需要关注的数据有，澳大利亚4月商品及服务贸易帐、法国4月贸易帐、欧元区第一季度季调后GDP季率终值和美国截至6月2日当周初请失业金人数。黄金/美元黄金昨日震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1298附近。美元指数在欧洲央行即将确定QE结束日期的预期升温的打压下走软是支撑黄金收涨的主要原因。此外，全球贸易战忧虑升温也对避险商品黄金构成了一定的支撑。不过，1300关口所形成的技术面卖盘和美联储6月份的加息预期，限制了汇价的反弹空间。今日关注1305附近的压力请，下方支撑在1290附近。

周学东：谢谢邹澜副司长，有几家媒体很细心，观察到最近银行间隔夜拆借利率下降的比较多，5个交易日下降了95个bp，一度降至1%左右，这个问题怎么看？请孙司长做一个解答。孙国峰：媒体朋友还是比较细心，观察到银行间市场隔夜利率下降到1.15%左右，但是可以看到很快就回升了。单个时点货币市场的利率波动，并不能反映银行体系总体的流动性状况。通常货币市场利率月末升高、月初回落在我国是常见现象，主要原因是月末财政集中支出会推高流动性总量，但月末银行体系流动性需求也会上升，所以货币市场利率水平会上升。但是到了下月初，流动性总量还处于较高水平，而银行体系的流动性需求会下降，因此货币市场利率会有所下行。回顾今年以来，各月月初都或多或少出现利率临时性下行的情况，应当说是正常的。

瑞银在2003年7月9日下了QFII第一单，标志着QFII进入正式操作阶段，四只率先得到QFII青睐的个股分别为中兴通讯、宝钢股份、上港集箱和外运发展，正是处于“价值投资的胜负手”的上述相关行业的龙头。总体而言，A股2003年“五朵金花”结构性行情明显，虽有调整、甚至下半年的波折，但是从中长期来看恰恰布局良机，不改变大趋势。相反，4月29日至年末这一阶段，非典时的明星生物医药行业下跌了27%；此外，非典期间相对抗跌的银行跌18.9%、非银金融跌21.6%。即便如此，随着2003年下半年各项资本市场改革开放逐步推进，金融红利不断释放——2003年下半年银行、非银金融行业调整的“价值投资的胜负手”显现，2003年之后金融行业相对大盘具有明显的超额收益。

短短两年，综艺大户蓝色火焰就从华录百纳的业绩功臣变成了亏损包袱，令人唏嘘。喀什蓝色火焰从2015年的年度净利润2.46亿变成2018年前十个月亏损4.76亿，让华录百纳不得不出售，不然还会进一步拖累上市公司报表遭遇“综艺寒冬”的，并非华录百纳（蓝色火焰）一家。

我就补充这些。周学东：谢谢邹澜副司长。大家还比较关注的是这些数据变化后面政策含义，下面请孙司长解读。第一个问题是，4月份金融数据同比、环比有回落，有市场人士有认为是在3月份信贷和社融放量之后，央行政策有所收紧的结果，请孙司长谈谈您的看法。孙国峰：这个问题首先是对数据的判断问题，从趋势上来看，今年以来，刚才文红副司长也介绍M2和社会融资规模增长总体是回升的。4月末M2同比增长8.5%，社会融资规模同比增长10.4%。这分别是过去14个月和7个月以来的次高点，体现了稳健货币政策松紧适度的要求。

“总体来看，消费者购买重疾险的品牌意识略有淡化，而对于保险产品的性价比关注度提升。重疾险对渠道销售能力要求较高，上市险企凭借渠道优势具备竞争优势，但囿于重疾险产品条款的复杂性，仅从重疾和轻症的保障种类和赔付金额看，中小险企的产品或更具性价比。”长江证券如是判断。