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融资工具结构的变化对应着融资结构的进一步改善。第一，中长期贷款具有更高的稳定性，中长期贷款都意味着对未来宏观经济稳定的预期以及更为稳定的资金需求。第二，表内的贷款融资有效避免了表外信用的套利行为，同时也有利于降低融资成本。表外融资的下降显示出影子银行资产规模下降以及真实资金成本的下降。第三，利率市场化改革引入LPR贷款定价机制后，整体贷款利率具有下降的趋势，企业融资结构向表内的中长期贷款转移将有利于企业部门进一步降低融资成本。

经查，长生生物存在以下违法事实：一是未按规定披露问题疫苗不符合标准以及停产和召回的相关信息；二是披露子公司产品有关情况的公告存在误导性陈述及重大遗漏；三是未披露被吉林药监局调查的信息；四是违规披露狂犬疫苗GMP证书失效致主业停产以及该证书重新获取的情况；五是披露的2015年至2017年年报及内部控制自我评价报告存在虚假记载。

口子窖：地产酒龙头 持仓比例快速提升今年二季度，口子窖基金重仓持股比例为0.3%，环比增长0.2%，环比增幅在白酒行业中排名第二。公司重仓持股比例大幅提升主要是由于2018年一季度后市场对公司存在预期差，即市场对公司省外拓展存在一定疑虑。未来随着公司省内向下深耕核心产品卡位消费升级价格带，省外深度布局，预计下半年基本面有望持续向好，具有良好的配置价值。

3．量化2：加税25%对其他行业与经济的间接冲击3.1 研究方法：基于简化WIOT表的行模型该部分我们将基于WIOT表的行模型来测度特定行业出口减少对国内其他行业的冲击效应。基本原理是，现实中各个行业之间基于产业链分工相互嵌套。特定行业出口减少后，自身生产规模的缩减会减少对其他行业中间品的需求，进而影响到整个经济。具体而言，美国加税25%导致“制造计算机、电子和光学产品”、“电气设备制造”、“机械设备制造”三大行业整体对美出口减少，仅仅是直接冲击。对其他行业的传导路径为：美国开征25%关税——中国相关行业对美国出口降低——企业生产规模缩减——对国内其他行业中间品的需求降低——冲击国内经济增长。相关的测度原理这里不再赘述，请参见我们之前的报告《为何消减美中逆差优于关税回击？——基于WIOT表测算冲击影响与获益行业》。

一般的消费者搞不清楚信用卡是怎么挣钱的，银行既借钱给你又有一个月的免息期，那么银行靠什么挣钱呢？年费是一种。分期付款的付费是一种。刷卡在商户消费的回佣是一种。利息是一种。但是，这里的利息指的是选择了最低还款额方式之后，没有偿还清楚部分计的利息，一般年化不会超过18%，虽然比一般贷款高出好多倍，但在24%-36%之内，属于合理合法的范围。

俗话说，名不正则言不顺。时下而言，面对雨露均沾的《生食三文鱼》团体标准，面对“淡水三文鱼”这个越发庞大的消费品类，职能监管部门不能再对协会、企业和舆情之间的互掐作壁上观了。（邓海建）责任编辑：桂强上证报讯 循着近期披露的上市公司半年报线索，保险资金二季度选股路径一览无遗。